JPMorgan Chase, el segundo banco de Estados Unidos por activos, anunció esta semana una nueva apuesta financiera que podría transformar radicalmente al mercado mundial de commodities, disparando aún más los ya elevados precios del cobre.

Apostando a que la demanda por materias primas se mantendrá alta en los próximos años, la firma lanzará un fondo de inversiones en cobre que se transará en bolsa.

Los títulos del JPMorgan Physical Copper Trust se van a transar en la Bolsa de Nueva York (NYSE) "apenas sea posible en la práctica", informó el banco en un documento presentado al regulador del mercado de valores.

Los Fondos Transados en Acciones (ETF, en inglés) permiten a los inversionistas participar en el mercado de commodities como una apuesta financiera, sin tener que almacenar físicamente los inventarios. Sin embargo, la firma que administra el fondo tiene que respaldar los títulos con existencias físicas, y en el caso de JPMorgan, cada 100 acciones van a representar una tonelada de cobre grado A que se va a mantener en las bodegas de Henry Bath, en Estados Unidos.

Por eso, la apuesta del banco podría incrementar considerablemente las existencias físicas de cobre y por lo tanto la demanda por este metal. "Existe la visión de que estos ETF van a presionar a alza los precios", dijo el economista jefe de metales de Morgan Stanley, Peter Richardson.

A comienzos de mes Goldman Sachs elevó su proyección para el precio del cobre en doce meses a casi US$ 5 la libra.

Pero la apuesta de JPMorgan podría convertirse en una tendencia más profunda. Al día siguiente del anuncio del banco estadounidense, BlackRock, el mayor gestor de divisas del mundo, informó sus propios planes para un ETF basado en cobre, denominado iShares Copper Trust. La firma planea emitir inicialmente 12,12 millones de acciones, lo que significa que guardará 121.200 toneladas de cobre en las bodegas de Metro International Trade Services, en Estados Unidos.

"Hay varios ETF de cobre que están en preparación y si se concretan, dependiendo de sus características particulares y su éxito, pueden tener un gran impacto", sobre los precios, los inventarios y el premio por el metal físico, dijo el analista de Bank of America Merrill Lynch, Michael Widmer.

Entrada de divisas

El incremento en el valor del cobre es una buena noticia para las economías exportadoras de materias primas como Chile, porque entrarán más recursos al Fisco a través de Codelco y las mineras privadas.

Pero también significa que una ola de dólares seguirá fluyendo hacia la economía chilena por muchos años, presionando al alza la cotización del peso. Este fenómeno ya está restando competitividad a las exportaciones chilenas y generando desequilibrios internos en la economía.

Fuente: Diario Financiero